大和：重申对内地锂业正面看法 予天齐锂业及赣锋锂业买入评级

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大和发布研究报告称，今年全球锂供应量由110万吨碳酸锂当量（LCE）提高至113万吨，大致符合赣锋锂业（01772）预测110万吨LCE。重申对内地锂业正面看法，予赣锋锂业和天齐锂业（09696）“买入”评级。该行预计在基本情境预测下，今年锂价将同比下跌，并在第二季至第四季持续降价，至年底将降至约每吨40万元人民币水平。

报告中称，基于对今年内地新能源车销售约900万辆的预测，对全球锂需求预测由113万吨LCE上调至115万吨，大致符合雅宝公司（ALB.US）预测120万吨LCE。这意味着今年锂短缺约1.9万吨LCE，相对于去年短缺约1.2万吨。然而，如内地对新能源车销售为800万辆，全球锂需求或降至109万吨LCE，意味锂供应过剩约3.9万吨LCE。

该行相信，春节后碳酸锂价格将从目前水平每吨47.5万元人民币反弹，主要由于下游库存回补，而内地需求情况为价格上行空间带来不确定性。根据赣锋锂业消息，由于内地逐步取消对新能源车补贴，在预测今年需求可能疲弱下，下游企业已自去年第四季中期开始去锂库存，而锂库存水平约达2个月，较去年首季水平为低，意味着春节过后需要重新备货。

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